大摩首席策略师警告:别被人工智能冲昏头 新一轮牛市并未开始

2023-05-26 0 189

高盛执行官美股分析师安德鲁·亚当斯周一警示称,投资人不应被迷惑,指出去年的优先股市场下跌标志着新一波大牛市的已经开始。

亚当斯则表示,他预计优先股市场的强劲势头不能持续下去,尽管上周标准普尔500成分股五个半月来首次突破4200点。

他在一份分析报告中则表示:“这是确认新一波大牛市的最终突破吗?意味深长的回答是驳斥的。”

这位分析师的基本看法是,围绕人工智慧兴起和欧洲央行完结收紧的悲观情绪掩饰了“许多技术讯号和经济基本面不利因素”,那些讯号和经济基本面不利因素表明,优先股市场不能进入一段较长期的下跌时期。

美国优先股市场去年年初以来一路下跌,标准普尔500成分股去年迄今为止下跌了9%,纽约证券交易所东证下跌了21%。但那些下跌大多是由少部分美股促进的,其中包括谷歌、Meta和英伟达,它们利用了人们对ChatGPT和人工智慧的兴趣剧增。

亚当斯则表示,人工智慧可能将会帮助民营企业今后缩减生产成本,但足以防止去年早些时候利润率大幅上升。他说:“虽然我们相信人工智慧是真的,而且可能将会带来一些实质性的效率,有助于对抗通胀,但它不大可能将阻止我们预测的去年利润率衰退。”

对欧洲央行将很快完结收紧经济政策的预期也推升了优先股市场。优先股的估值一般来说是其今后利润率的十倍,当基准利率停止上升并已经开始上升时,民营企业的借款成本会上升,需求常常会回升,这常常会推升利润率。较高的基准利率也提高了优先股相对于银行存款帐户和国债的吸引力,随着基准利率上升,银行存款帐户和国债的收益率一般来说会降低。

亚当斯则表示,这可能将再次分散了投资人的目光,使他们忽略了即将到来的利润率下滑,这可能将会在去年早些时候打击优先股市场。

他写到:“央行官员已经接近于调整经济政策,或者已经在降准,这可能将促使优先股市场偏移疲软的经济基本面。”

最近几天,多名高盛元老相继表达意见,对人工智慧大潮可能将促进优先股市场繁荣则表示悲观。比如希德尼研究董事会主席亨利·希德尼(Edward Yardeni)就指出,ChatGPT这样的生成式人工智慧的兴起可能将造就又一个“吼叫的四十年代”。套期保值基金大鳄、Point72创始人史

但亚当斯的看法与他们南辕北辙相反。

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