日前，QFII/RQFII股权投资限额放宽，招揽更多短期民营企业金抄底，金融创新对外开放更进一步快速。预测专业人士指出，这是民营企业消费市场对外开放进程中的重要一步，短期可望推升风险偏爱，但更多反映监管层推进金融创新消费市场对外开放、导入更多中长线民营企业金的决意。
此外，证监会“推进体制改革12条”揭晓，民营企业消费市场体制改革持续发力，基金公司股的股权投资价值被看好，数条销售业务线迎来潜在性存量，长期销售业务模式革新可期。
短期冲击非常有限
9月10日，外管局宣布，中止QFII(符合要求境内外政府机构股权投资人)和RQFII(人民币符合要求境内外政府机构股权投资人)股权投资限额管制，与此同时中止RQFII试点工作国家和地区管制。
今年以来，MSCI、富时威尔森、标准普尔Bloomberg指数相继列入A股或提高列入比例，内资实用性A股市场需求强劲。不少预测专业人士指出，QFII/RQFII股权投资限额管制中止，有助于促进内资快速布局A股消费市场，取悦了内资对A股的实用性市场需求，有助于招纳存量民营企业金，提高消费市场的多元化水平。
“现阶段内资实用性A股的平台，主要就是通过QFII、RQFII、陆股通。本次QFII/RQFII股权投资限额放宽，短期可推升情绪，短期对海内民营企业金具有导流作用。而内资的流入可望快速，未来在A股消费市场的定价权、定价权、负面声望将更加突显。”某小型基金公司思路思路师对《国际金融创新报》记者则表示。
对于A股的负面影响，业内指出，考虑到采用限额相对较低、内资平台偏爱等因素，本次QFII/RQFII股权投资限额管制中止，短期负面影响程度较为非常有限。
“这种做法不会带来与此相反的负面影响，因为现阶段QFII限额采用远远没有达到下限，且南向通渐渐正式成为内资进入A股的主要就途径。”摩根士丹利证券非银行业思路师曹志成指出，在QFII方面，现阶段累计落地股权投资限额布季1114万美元左右，远低于之前限额下限(3000万美元)；在内资所持A股增加的与此同时，南向通占比从11%提高到60%，渐渐正式成为内资所持A股的主要就平台。
西南证券思路思路师少脉则表示：“QFII/RQFII审批相关手续非常复杂，因此已用限额比较低，大部分民营企业金取道陆股通股权投资A股，对QFII/RQFII形成了分流作用。”
内资持股占比提高
近年来，内资持续流入A股，已经正式成为我国民营企业消费市场重要参与者之一。根据央行公布的数据，截至2019年6月，境内外政府机构及个人所持境内股票资产总市值约1.65万亿元，仅次于公募基金1.98万亿元的持股规模。当前内资持股占A股总市值的2.82%，占自由流通市值的7.47%，二者分别较2016年末的1.19%和3.21%有显著提高。
川财证券宏观思路首席思路师邓利军则表示，本次中止QFII和RQFII股权投资限额管制，表明我国积极主动地推进金融创新市场对外对外开放。外管局亦表态将继续推进外汇管理体制改革，支持境内外股权投资人股权投资境内金融创新消费市场，提高跨境投融资便利化程度。从长期来看，这种做法将可望推动内资持续流入A股消费市场，更进一步改善A股股权投资人结构。
“内资流入下限扩大长线利好股市，为消费市场带来潜在性存量民营企业金的可能。就牛市第二起点而言，3500点值得期待。”中信建投首席思路思路师张玉龙指出。
金融创新对外开放快速，A股与国际接轨，哪些股权投资机会值得关注？
中泰证券建议关注三方面机会：一是确定性溢价机会，A股的确定性溢价正全面回归。MSCI将A股因子更进一步提高，大市值公司将首先受益。二是高股息、低波动股股权投资机会，符合这些特征的股票未来被内资所持的可能性较大。三是科技新兴行业机会，总资产最高的10家美国对外开放式股票基金偏爱互联网、软件、半导体等科技行业，A股股权投资风格理念与国际接轨可望快速，科技新兴行业将存在长期机会。
行业实用性方面，国信证券首席思路思路师燕翔指出：“随着内资股权投资A股的制度政策障碍渐渐消除，内资会加大对A股的股权投资力度，预计未来消费市场不断对外开放下，家用电器、休闲服务、食品饮料、建筑材料和医药生物等行业中ROE(净资产收益率)持续稳定较高的企业将会收益。”
基金公司销售业务革新可期
9月9日至10日，证监会召开座谈会，提出全面推进民营企业消费市场体制改革的12个方面重点任务(简称“推进体制改革12条”)，主基调仍围绕再融资松绑等政策和激发民营企业消费市场活力两个方面展开。
实际上，民营企业消费市场体制改革持续发力。2019年以来，随着科创板和注册制、并购重组松绑、两融交易制度优化等一系列政策出台，体制改革快速推进。
基金公司股的股权投资价值因此也被看好。国盛证券银行业首席思路师马婷婷则表示，基金公司作为民营企业消费市场最重要的中介，无论是支持直接融资，还是有效激发消费市场活力方面，都是直接受益者。“长期来看，受益于民营企业消费市场体制改革释放的政策红利，证券行业可望健康稳健发展。推进体制改革不断推进，后续配套政策将会持续落地，将有效推升消费市场情绪”。
邓利军指出，基金公司将从两方面受益：一是扩大民营企业消费市场对外对外开放、公募基金列入养老金股权投资范围等措施为消费市场带来长期存量民营企业金，从而推动消费市场整体风险偏爱改善，提高基金公司经纪销售业务的业绩；二是会议所强调的优化重组上市、再融资制度，以及推进分拆上市试点工作等措施，为基金公司投行销售业务的经营业绩带来改善预期。
与此同时，基金公司长期销售业务模式革新可期。在曹志成看来，尽管本次限额放宽短期对基金公司行业基本面的负面影响非常有限，但在体制改革对外开放继续推进的背景下，现阶段中国券商跟海外基金公司相比，缺失的几块杠杆型销售业务(如衍生品、做市商、主经纪商等销售业务)会渐渐放宽且发展，能从短期提高基金公司的杠杆和中枢的民营企业回报率。“头部基金公司因其高评级会有先发的机会，且因其风控能力强，政府机构客户多，在现阶段分类监管格局下，具有主导性的优势”。
恒丰泰石董事总经理韩玮在接受《国际金融创新报》记者采访时则表示：“未来随着我国私募证券股权投资基金的发展、上市衍生品种的更进一步丰富、挂牌股票债券以及其它交易品种数量的大幅提高，我国证券行业的衍生品、做市商、主经纪商等销售业务都会有很大的发展潜力。”
