分析人士警示称，历史说明股票市场少见地已连续一两年下跌，但2022年市场下跌的体量，且没有迹象说明欧洲央行准备下手挽救，这意味着投资人应该谨防。
去年将是美国股票市场二十多年来整体表现最差劲的两年，在剩下几个交易日的情况下，国际标准普尔500成分股去年的涨幅有望少于18.5％。
Bloomberg市场统计数据（Dow Jones Market Data）的统计数据表明，这是该成分股自2008年全球次贷危机期间下跌36.6％以来首次再次出现个位数比率涨幅。
不过，国际标准穆尔500成分股已连续一两年下跌是极为少见的。从1928年到2021年，国际标准穆尔成分股已连续两年下跌的时间不出10％。统计数据科学研究子公司DataTrek Research编订的统计数据表明，在国际标准普尔500成分股总年投资回报率为负的第三年，该成分股平均值下跌12.6％，25年中有17年为正。
但在历经了个位数比率的下跌后，股票市场的整体表现就不那么直接了。
统计数据科学研究子公司DataTrek Research联合创办人凯特克诺普在周二的一份报告中说:“在一个下跌不出10％的书签年后的12个月里，国际标准穆尔500成分股的战绩（79％对55％）和平均值整体表现（下跌17.5％对6.4％）要比下涨幅度更大的书签年快得多，而2022年将属于后者。”
不过，克诺普指出，在少数情况下，当国际标准穆尔500成分股已已连续下降的书签年，这是由于关键性中国经济事件，如1929年和1939年之间的中国经济萧条，或政治局势政治冲击，如第二次世界大战和1972年大萧条，或二者Toothukudi，在2000年代早期，当网络泡沫的幻灭，2001年9月11日的爆炸案和随后的美国侵略阿富汗。
她认为，国际标准穆尔500成分股可能需要悲剧重演关键性中国经济或政治局势动乱，才能在2023年已连续第三年下跌。不过，在历经了艰困的两年后，欧洲央行以降准或增加州政府开支的方式提供的协助，将对美国股票市场的回调起著非常重要的作用。
“次贷危机是一个管用的范例，它说明，当形势真的变得困难时，财政和货币政策刺激可以协助国际标准普尔成分股在历经了可悲的两年后回调，”克诺普写到。
2008年，在Merlebach兄弟因福兰县抵押物银行贷款投资而背负着6190亿美元债务而破产后，国际标准穆尔500成分股的年度亏损少于36％。为了应对中国经济放缓的严重程度，联邦政府ECB委员会决定通过购买更多政府全力支持的机构抵押物银行贷款全力支持证券（mbs）来扩大欧洲央行的资产管吻体量，此后两年该成分股下跌了25.9％。
不过，高盛分析师警示股票市场投资人，他们不应期盼明年再次出现任何方式的“欧洲央行看涨套期保值”。
至少从1987年10月股票市场崩盘促使艾伦[gf]2022[/gf]格林斯潘领导的欧洲央行降低利率以来，投资人就一直在谈论欧洲央行的比喻策略。实际看涨套期保值是一种金融衍生品，它赋予持有者权利但没有义务以设定的执行价格出售标的资产，作为防范市场下跌的保单。
Crossmark Global Investments首席市场分析师维多利亚费尔南德斯认为，欧洲央行将让市场在2023年度过“轻度衰退”，而不会立即下手降息。
“从历史上看，我们假设并知道我们会有一个‘欧洲央行看涨套期保值’，欧洲央行会立即介入并为我们处理它。但鲍威尔试图让市场明白的是，嘿，我们不会这么做，”费尔南德斯周二告诉MarketWatch。
她补充说:“他们只是想把我们逼下悬崖。”
“这就是为什么美国股票市场现在如此动荡，因为没有人知道欧洲央行什么时候会转向更宽松的政策。鲍威尔主席只专注于将通胀降至欧洲央行2％的目标，考虑到美国劳动力市场的强劲，他有足够的空间来实现这一目标，”克诺普在DataTrek表示。
辛辛那提Aptus Capital Advisors的投资组合经理大卫瓦格纳（David Wagner）表示，他预计明年股票市场的痛苦和价格波动会减少，但这并不意味着投资人会看到正的市场回报。
瓦格纳说:“我们认为，欧洲央行已经犯下了一个政策错误。真正的、长期的政策错误将是，如果通胀失控，那么在短期内，对市场的强调就会集中在价格稳定，特别是工资通胀上。”
“历史告诉我们，市场是低一点的冲刺，高一点的马拉松。由于全球中国经济增长可能放缓，欧洲央行的宽松程度可能降低，这场马拉松可能会有更多的困难，而不是平原，这可能会导致市场持续波动，”他说。
本文源自：金融界
