该文内容最先为2019年11月8日在某一会议上的撷取，觉得有必要性撷取给石边。
优先股市场股权投资纷繁，如果能从下层观念起程，则有利于看清楚其本质、融会，在此，介绍三种观念或看问题的视点。
控制系统和自然生态
“一花独放不是春，百家争鸣春金秋”
控制系统和自然生态称得上两种观念，当然自然生态是控制系统的一种。优先股市场是个自然生态控制系统，主要就由优先股、股权投资人、市场监管政府机构构成。
自然生态的特征是什么？自然生态是多姿多彩 ，互相联系，互相分权的，并且均衡才能持续。
自然生态不均衡的表现有什么样呢？供求不均衡，比如说IPO，公司债太少，而B股的极少，存量资金又极少，那样优先股市场就难以身心健康上涨。此外还有股权投资艺术风格的不均衡等，比如说过分压制主力资金表现手法炒可能也是不好的，因为表现手法炒会给市场提供一定的生机。
股权投资人要在这个自然生态里存活，须要增加对自然生态的介绍，比如说对优先股、市场监管层和其他股权投资人的介绍。
市场监管政府机构制订经济政策，中国优先股市场主要就是经济政策市（不过价值正在充分发挥越来越多的促进作用），所以对市场监管层和经济政策的了解很重要。
股权投资人有政府机构，内资，主力资金，中小散户等；这些股权投资人艺术风格有用、趋势、表现手法、中长线、短期市场等。
须要介绍每两类参加者的特征，芒格挑选出接班的三个条件，其中之一是“对本性和政府机构的行为特征有洞察力的想像力”。
优先股有用股、成长股、持续性股、龙头股、蓝筹股、消费需求、生物制药、金融创新、科技等。
股权投资人应该介绍不同优先股的特征和促进作用，比如说金融创新一般用以闯关和稳定指数；消费需求生物制药持续性性弱，相对平稳，相对适宜中长线持有；美股灵活性大，比较适宜频段。
股权投资人还须要构筑、健全他们的科学知识控制系统、交易控制系统，最后让交易控制系统为他们重大决策，减少直觉重大决策。
持续性
“堪舆深怕”
“三十年河东，三十年河西”
为什么会有持续性呢？持续性从属于控制系统，持续性的背后是控制系统的均衡与持续，没有持续性，控制系统是无法持续的。
股权投资人须要关注的持续性，主要就是两类：基本面的持续性和优先股市场持续性
基本面持续性：库存持续性（又称基钦持续性、短持续性，3年左右）、产能持续性（又称朱格拉持续性、中持续性，10年左右）、债务持续性（20年左右） 、技术持续性（又称康科拉季耶夫持续性、长持续性，60年左右）、房地产持续性（又叫库兹涅茨持续性，25年左右）、经济政策持续性等。这些持续性，层层嵌套，会产生共振。
半夏股权投资的李蓓老师，画的持续性图，如下所示：
桥水基金的达里奥将经济活动中持续性分为长期债务持续性（75-100年）和短期债务持续性（5-8年），如下图所示：
持续性天王周金涛曾说：“2017年中期之后，东西半球的房地产持续性进入共振回落期，所以2017年至2019年将是全球经济增长基本动力的回落期。但在2019年之后，中国新的房地产持续性将启动，以人生发财靠康波来看，2019年是1985年后生人一代的第一次人生机会。”
不少券商，如海通证券认为：“从库存持续性角度预判全部A股归母净利同比增速三季度见底。”
优先股市场持续性：大盘持续性（牛熊）、板块持续性（轮动）、个股持续性（频段）
优先股市场持续性根据经验，一般在月末、季度末、年末因为资金紧张，不太容易有行情；一般每年都有春季躁动行情；财报季都有行情（业绩超预期优先股行情），可以利用的小工具有斐波那契数列与黄金分割等。
怎样去判断持续性的转折点？怎样判断顶和底？左侧布局还是右侧追随？
对持续性的把握是非常困难的，所以有些股权投资人干脆不择时，而是以低估或合理价格买入优质公司的优先股长期持有。不过，股权投资人可以不断学习，提高对持续性的把握能力。
未来什么样行业持续性向上？
A股最大的中长期逻辑，这几年一直没有变过，是消费需求升级和产业升级。消费需求升级，主要就是消费需求品牌化和行业集中度提升；产业升级，主要就是5G、AI、半导体等所带来的科技浪潮。
中信建投认为：“从2009年的3G时代元年，建立在3G流量红利基础上的移动互联网时代，当时是TMT行业股权投资的一个爆发期，从手机游戏到智慧医疗、在线教育、电商……到2015年牛市达到高峰。”；“2019年当下应该非常清楚，是通信行业基础股权投资的持续性，5G在全球范围内开始商用，这时像极了2009年，十年一持续性，又一轮信息基础设施建设正在大规模启动。”
林园最看好生物制药，他说：“你看看中国的企业，所有大的行业，和人有关系的，基本上都是全球第一了，银行地产保险都是全世界第一了，新起的互联网也是世界前列了。现在唯一生物制药和券商不行，和中国的人口不匹配，这是因为中国人以前不把他们生命放在第一位。穷嘛，吃饱饭都好了，先解决吃饭、电器、住的问题。接下来生物制药的开支一定是很大，未来十年，我认为生物制药的增长三年50%是轻轻松松的。不管采取什么措施，毕竟能够负起这让他命活的更长的人，中国少说也有2亿，他们还是会关注这个东西。”
综上，消费需求、生物制药、科技领域的龙头公司，尤其是核心资产（主要就特征是稀缺优质），是应该重点关注的。
趋势
“时势造英雄”
“风口来了，猪都会飞”
趋势从属于持续性
趋势有K线趋势，还有社会、经济、产业、技术趋势。
应该顺势而为。价值股权投资、趋势股权投资、表现手法热点股权投资都是顺势，分别顺应长、中、短期趋势。
应用
选股：选择强势板块中的领涨股，即使领涨股估值更高，位置更高。不买趋势向下的优先股。
供求
“物以稀为贵”
“市场的其本质是供求，商业的其本质是竞争，股权投资的其本质是前瞻。”
供求是趋势的动力。
供求有两方面，一方面是优先股的供求，一方面是股票背后的企业生产的商品和服务的供求。优先股的供求往往领先于商品和服务的供求，对商品和服务供求的预判是支撑优先股股权投资的重要逻辑。
怎样知道优先股供求状况？
直观的看强弱，再是看量价，绝大多数技术指标都是对量价的描述。
强弱是供求的直观反映，供不应求为强、供大于求为弱、供求均衡为强弱均衡。
在优先股市场中强弱是很重要的，强者恒强，弱者恒弱，所以应该用心感受市场和个股的强弱。
量升价增供不应求，量升价跌供大于求，量缩价平供求均衡。量缩价平股价波动收窄，均线粘合，此时多空力量均衡，哪一方的力量强一点，就会让指数（或个股）选择方向。
应用：
判断大盘走向，可参考基金仓位（是判断大盘顶底的最实在的参考指标）、中小散户持仓；融资余额（融资买入额占当日成交金额百分比，超过10%，可能是阶段顶部标志）；换手率；成交量（地量见地价）
兴业金工：“长期来看，目前（11.10）基金仓位处于较高位置，偏股主动型基金整体仓位处于2017年以来由低至高的84.62%分位，其中，普通优先股型基金仓位处于85.31%分位、偏股混合型基金仓位处于83.92%分位。”
选股：
选择热点板块，热点板块人气高，需求较好，但是短期并不容易把握。
选择景气行业，供不应求的行业，例如今年的猪肉板块，有句话是“涨价是最好的表现手法”。如果发现持续供不应求的行业，对应板块的优先股应该大胆参与。
选时：成交量萎缩是阶段底部标志，此时供求均衡，放量上涨时，供求格局改变，供不应求，则是买入时机。高位放量滞涨时，供大于求，是卖出信号。
成本收益
“天下没有免费的午餐”
“没有付出就没有回报”
做所有的股权投资重大决策，都要进行成本收益分析，所追求的是用尽可能少的成本，获得尽可能大的收益。
只看成本或者只看收益都是不全面的，要想获得收益，必须付出成本，这是股权投资（股权投资是现在付出成本，未来获得收益）。
应用
关于试错
试错，是付出试错的成本，换来收益。很多成功的操作，是多次失败的试错，试出来的。但试错要在模式内（能力圈内）试错。
关于止损
止损不应只看到付出的成本，还要看取得的收益。以较小的损失，避免更大的损失（是收益）。很多时候，止损之后，股价又涨上去了，但止损的成本也是必须付出的。止损就像给他们买了个保险，买保险后，可能没出意外，但不能说这个保险没有用。
有些价值股权投资人是不试错，不止损的，他们追求的是“胜而后求战”和“越跌越买”，这样做得前提是，对所股权投资标的须要非常非常介绍。
预期
“利好兑现是利空，利空出尽是利好”
炒股炒预期
财报季要关注超预期的优先股，如果超预期，上涨一般会有持续性。财报季会有很多好的股权投资机会。
边际
“最后一根稻草可以压死骆驼”
边际比现状重要。边际改善，股价上涨；边际恶化，股价下跌。一个平常考90分的同学，一次考试考了80分，会受批评；一个平常考50分的同学，一次考了60分，会受表扬。
应用
选时：很多时候，整体的情况可能不清楚，但是知道边际变好还是变坏，如果边际变好就大胆做多，反之，就得做空。比如说一个企业，你介绍的还不深入全面，不过你想想这个企业大概率是边际变好还是变坏，有利于重大决策。
估值：净利润增速边际加快，那么市场给的估值会提高，即使本来估值已经很高了，反之，市场给的估值会降低，所以净利润的边际增速（或每股收益的边际增速）是决定估值的最重要因素。
行情研判：存量资金比存量资金重要，有存量资金，才有大行情。
不确定性和概率
“明天的太阳不一定照常升起”
“科学只能证伪，不能证实”
新思哲股权投资的韩广斌老师说：“我们最重要的股权投资哲学是不确定性，就算我们做了很多功课，它也是不确定的，明天总是不确定的。我最喜欢的两句话，一个是“明天的太阳不一定照常升起”（编者：但是太阳总是东升西落的），还有另外一句话更重要，叫做“科学只能证伪，不能证实”。
人的大脑对整个世界的认知是有限的，你认为对的东西其实往往是错的。我们股权投资的第一条理念是我们总是在犯错，对手在犯错，市场也在犯错（编者：所以犯错不要紧，重要的是及时纠错）。”
应用：
既然未来有很多不确定性，所以最好分仓做组合，可以在不同行业之间进行配置，有的偏防御，比如说消费需求，有的偏进攻，比如说科技。
犯错不要紧，主要就是要及时纠错，亏损的期望小于盈利的期望，整体实现盈利就可以。
整体与重点
“见树木，也要见森林”
“射人先射马，擒贼先擒王。”
全面思考问题，比如说优先股市场股权投资策略框架，应该包括基本面、技术面；国内、国际；经济政策面、流动性等等。
在做个股重大决策时，一定要考虑大盘和板块。如果大盘和板块不好，个股很难独善其身。指数，板块，个股，热点正向共振时风险收益比最好。
除了整体性还要有重点，比如说估值和业绩是影响股价中长期走势的主要就因素，比如说决定一个优先股估值的最重要因素之一是每股收益的边际增速。
总结
以上描述了好三种观念或者看问题的视点，有的一种，就可以写一本书，比如说持续性，美国股权投资大师霍华德·马克斯写了一本书就叫《持续性》，有的是非常下层的观念，比如说供求。不同的观念和视点会看到完全不同的世界，所以不同的观念会给人们新的启发，换一种观念，行为方式可能会完全不同。芒格提出一种股权投资的格栅理论：“你的头脑中已经有了许多观念方式，你得按他们直接和间接的经验将其安置在格栅模型中。”，以上提到的观念，可以安置到他们的格栅模型中，不断理解、运用、健全。
(本文为爱优先股社区我是一只牛发表，内容为作者个人态度，不代表爱优先股平台，特此声明。)
