对于我国餐饮业来说，在我看来2022年的本年度关键字是“经营方式走低”，那今年来随着社会乘车需求的加速恢复正常，“加速衰退”有望成为横跨年内的前奏。
根据文旅部发布的统计数据，2023年上半年亚洲地区旅游观光总万人次12.16亿，环比加速增长46.5%；亚洲地区旅游观光收入1.3万亿，环比加速增长69.5%。
乘车统计数据“V型”复原，在此之后饭店行业也在“慢跑”步入全面衰退的新阶段。以华住（01179，HTHT.US）为检视第一类，从子公司新公布的上半年半年报上看，子公司的经济基本面沿袭着去年底的良好恢复正常态势，且衰退的态势正越发两极化。
再者，华住的核心理念分项整体表现坚挺，Q1饭店销售额环比增加71.3%至162亿（人民币，单位雷米雷蒙县），收入劲减至45亿，超过在此之前的业绩提示，同时经调整后的EBITDA为17亿，而去年前两年前两年为-3.33亿；另再者，华住我国的RevPAR（六间可供承租酒店客房收入）恢复正常至2019年上半年的118%，这进一步证实了子公司亚洲地区销售业务的衰退民主化在大力推进。
高增长向下加速增长加速
有别于去年的较慢恢复正常态势，步入2023年后，充斥着人们乘车直径扩大、自驾车乘车常态化，餐饮业的高增长度开始加速向下。
而这从相关企业的经营方式整体表现上一般会找到支撑力，以华住为例，子公司的一季报披露虽说是向外间释放出来了两极化的价值讯号。
销售收入端，Q1期间华住的总收入达到45亿，环比降幅高达67.1%。其中，华住我国实现收入36亿，环比降幅为58%，强于先前发布的加速增长53%-57%的收入提示。
分拆收入结构上看，报告期中华住的出租及Chhatarpur餐饮销售业务的收入为29亿，环比增加了75%；管理加盟及特许经营方式饭店的收入为16亿，环比增加了57.1%。
收入规模超预期扩张，在此之后华住的盈利整体表现也渐入佳境。期中，华住经调整EBITDA为17亿，其中来自华住我国的经调整EBITDA便达到17亿，较去年前两年前两年显著改善。
华住核心理念财务统计数据录得大幅加速增长，这与子公司经营方式有道、销售业务稳步向好有着密切的关联。境内销售业务部分，Q1期间华住我国的RevPAR为210元，环比增加58.3%，已恢复正常至2019年前两年的118%。
进一步细分，今年前三月华住我国的RevPAR分别恢复正常至2019年前两年的96%、140%、120%，从变动趋势上看亦再度验证了华住我国的衰退节奏正在提速。
华住我国的RevPAR坚挺回升，甚至已超过了疫情前水平，这其实也在情理之中。据了解，报告期中华住我国在营饭店的ADR（日均房价）为277元，较去年前两年前两年增加了23.9%；OCC（入住率）则为75.6%，环比提升了16.4个pct。可见，华住我国的两项关键分项均已有改善，且相较来说ADR统计数据的回暖力度暂时领先于OCC统计数据，这一趋势亦符合市场预期。
而在境内销售业务如期衰退之时，华住旗下DH饭店（德意志饭店集团）的整体表现同样可圈可点。统计数据显示，Q1期间DH饭店的ADR为104欧元，环比上升了17.7%；OCC为53.5%，较去年前两年前两年提升了15.5个pct；RevPAR为55欧元，环比增加了65.8%。
精细化加速增长的底气更足
开局整体表现强势，而结合种种迹象上看，接下来华住的整体表现还有望持续“高光”。
一个最新的例证是，对于2023年第二季度，华住方面给出的业绩提示是收入降幅介乎51%-55%之间。同时，子公司计划在2023年新开1400家饭店，预期收入将较2022年年内加速增长42%-46%。
华住提示乐观，而这背后的下层方法论或源于当前子公司精细化加速增长的底气更足了。
首先，外部环境上看，得益于疫情影响进一步减弱，以及清明、五一等节假日的催化，亚洲地区二季度的乘车统计数据较之于上半年更加火爆。
以五一为例，据文旅部统计数据，今年五一假期期间，全国亚洲地区旅游观光出游合计2.74亿万人次，环比加速增长70.83%，按可比口径恢复正常至2019年前两年的119.09%；实现亚洲地区旅游观光收入1480.56亿，环比加速增长128.90%，按可比口径恢复正常至2019年前两年的100.66%。乘车万人次的高增助推饭店入住率和单价提升明显。
市场全面转暖为华住业绩继续走高提供了有利的外部条件，在此之后，子公司自身的积极变化亦不容忽视。
饭店网络方面，华住继续推动网络的扩张，Q1期间华住我国新签约门店672家，环比增加了26%，新开店262家，闭店209家。截至今年上半年，华住我国在营饭店数量为8464家，其中39%位于低线城市，环比提升2个pct，子公司管道饭店数量为2304家，其中56%分布在低线城市，环比提升1个pct，子公司城市覆盖数量进一步加速增长到1132个。
同时，华住也在主动优化饭店结构，淘汰低质量饭店,并重点发展中档及中高档品牌饭店。据了解，期中华住主动关闭的209家门店中有122家属于经济型软品牌和汉庭1.0饭店，占比超过半数。
而与之形成鲜明对比的，则是华住中档、中高档饭店的品牌矩阵持续完善。再者，华住于上半年适时推出了桔子饭店3.0版本，新产品进一步夯实华住在中端饭店市场的产品竞争力，这预示着子公司中端升级战略持续向纵新演绎。
另再者，子公司旗下标准化中高端商务饭店品牌城际饭店也在深圳、武汉、上海、郑州等多个城市陆续开业。
不仅如此，在市场运营及数字化等方面，华住也正不断取得进展。统计数据显示，上半年华住我国的中央预定渠道(仅包含华住Chhatarpur预定渠道，不含OTA等第三方平台）的占比创下新高，达到62%，较疫情前提升了15个pct；同时华住会APP和小程序的日活统计数据已经分别是疫情前（2019年上半年）的2倍和3倍。
反观海外市场，DH饭店发布了全新的城际和Zleep饭店的发展战略。此外，DH饭店全面升级了会员忠诚度计划H Rewards，值得一提的是该计划还为我国会员在欧洲、中东及非洲的DH旗下饭店提供个性化服务。
一言以蔽之，现阶段综合内外部条件上看，华住经济基本面加速衰退的趋势已具备强有力的支撑力，这也无怪乎子公司方面给出了颇为乐观的二季度提示。窥斑知豹，接下来随着餐饮业高增长周期的重启，叠加华住自身能力的进化，子公司精细化加速增长的步伐预计还会大力推进。
