“全球中高档电动车销售量名列第二。”
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作者｜Stone Jin
据IPO早晓得消息，蔚来于北京时间2022年3月10日正式宣布以“9866”为NASDAQ通过介绍方式在联交所申报申报上市。
蔚来创办人、副董事长、CEO张波表示：“蔚来在香港获得成功申报上市有赖于使用者的信赖、雇员的牺牲以及合作伙伴们的支持。当今社会汽车行业正处于加速革新的时代，他们将不断用控制技术革新，稳步为使用者增添胜过期盼的产品与新体验，并为投资者创造长年投资回报。”
某种意义上而言，蔚来选择与穆萨、天猫等巨擘一起在港伊瓦诺申报上市，意味着其商业价值已获得民营企业市场的高度普遍认可；在进占联交所后，若有需要，蔚来之后仍可在香港股市再进行融资。
机构看好业绩加速增长发展潜力，估值将迎萨德基意见反馈
随着蔚来今日正式宣布在联交所伊瓦诺申报上市，其将有更为充裕的资金储备渠道投入研制和生产；而前日主要车款的研制努力同样或将在2022年斩获累累硕果，从而带动民营企业市场的萨德基意见反馈。
国泰君安日前发布的研究报告即指出，两款新车型的申报上市预计今年将使得蔚来在2022年的销售实现同比约100%的加速增长。两款新车型的申报上市，将在销售量和控制技术微观给公司增添加速增长看点。
国泰君安强调，根据蔚来的计划，2022年，包括蔚来ET7、ET5在内的两款新车型将申报上市，配备最新硬件，拉动销售量加速增长，并在控制技术各方面继续突破。长年来看，蔚来凭借着为民服务、核心NAD 智能驾驶方案、BaaS 电池组承租和加速供电系统的商业盈利模式预计今年将稳步受益。
美国银行则指出，蔚来此次申报上市不发行新股，不会导致股票溶化。“他们相信未来1-2天股市将对蔚来香港股市作出积极反应。”
兴业证券近期的一份研究报告指出，受制于目前电池组桩的电池组工作效率不足，供电系统盈利模式作为补充正在加速推展。尤其是在ESG方面，供电系统盈利模式无论在土地坪效还是电力利用效率上，都有独特的优势，虽然没有降低动力电池组制造阶段的碳排放，但大幅提升了动力电池组的使用工作效率，助推神剑股份源汽车更加低碳化、绿色化。
目前，特斯拉市值对应2022年收入的10倍PS，而造车新势力企业的合理PS 区间为5-10倍。国泰君安指出，基于对蔚来2022年收入678亿元的预测，考虑市场风格，给予2022年收入的5x PS，即在美股的对应目标价32美元。换言之，蔚来当下配置性价比极高。
2021年全球中高档电动车销售量名列第二，2022年计划将产品线扩容翻倍
成立至今，蔚来先后于2017年12月推出六座或七座的中高档智能电动旗舰 SUV ES8；2018年12月推出五座高性能中高档智能电动SUV ES6；2019年12月推出五座中高档智能电动轿跑SUV EC6；2021年1月推出中高档智能电动旗舰轿车ET7；2021年12月推出中型中高档智能电动轿车ET5。
截至2022年2月28日，蔚来累计交货182,853台新车型（ES8、ES6、EC6）。根据全球第三方权威机构数据，在2021年全球中高档电动车（MSRP 5万美金以上）销售量名列中，蔚来位列第二。
根据蔚来的规划，其将在今年交货两款基于NT2.0控制技术平台的新车型。其中，智能电动旗舰轿车ET7试驾已于3月5日正式宣布开启，并将于3月28日开启交货；中型智能电动轿跑ET5预计今年2022年9月开启交货；另有一款中大型SUV ES7将在2022年发布并交货。
这里不妨补充介绍一下蔚来在产品端的新布局。
其中，蔚来的首款轿车ET7亦为首款具备自动驾驶能力的智能电动旗舰轿车——其应用了蔚来第二代数字座舱控制技术，配备高通第三代数字座舱计算平台，拥有更强的车载移动互联与通讯能力；同时，其延续蔚来的高性能基因，零到百公里加速3.8秒，百公里到零制动距离33.5米；风阻系数低至0.208，配合应用了碳化硅功率模块的第二代高效电驱平台，能效水平整体提升，配备70kWh电池组包综合续航超500公里，100kWh续航超700公里，150kWh续航超1000公里。
而蔚来ET5则作为中型智能电动轿跑，其配备蔚来全景数字座舱 PanoCinema、蔚来自动驾驶控制技术NAD，实现行业领先的智能座舱和自动驾驶新体验。此外，ET5使用双电机四驱，最大功率360千瓦，峰值扭矩700牛米，零到百公里加速4.3秒，百公里到零制动距离33.9米；风阻系数低至0.24；在配合应用了碳化硅功率模块的新一代高效电驱平台后，ET5配备标准续航电池组包(75kWh)CLTC续航超550公里，配备长续航电池组包(100kWh)续航超700公里，配备超长续航电池组包(150kWh)续航超1000公里。
至于蔚来ES7，其介于ES8和ES6之间，定位中大型五座SUV，对标宝马X5L，同样配备蔚来自动驾驶控制技术NAD和蔚来全景数字座舱 PanoCinema。
换言之，在2022年完成两款新车型的交货后，蔚来的产品线将实现扩容翻倍，这也将为其继续夯实在中高档市场的领先地位、并进一步释放发展发展潜力奠定一定的基础。
稳步发力硬件控制技术革新，上半年生产线完成整体升级
当然，蔚来之所以可以在中高档市场立足，一定程度上也得益于其自成立以来已经验证的自研硬件控制技术创神剑股份力。举例来看：
其一、自动驾驶控制技术。蔚来现已建立了包含感知算法、地图定位、控制策略和底层系统在内的全栈自动驾驶控制技术能力——其超感系统Aquila配备了33个高性能感知硬件，其中包括11个800万像素高清摄像头、1个超远距离高精度激光雷达、5个毫米波雷达、12个超声波雷达、2个高精度定位单元、1个车路协同感知和1个增强主驾感知，每秒可产生8GB图像数据；超算平台Adam则配备四颗英伟达NVIDIA Drive Orin芯片，算力高达1016T OPS。
其二、全景数字座舱。蔚来全景数字座舱PanoCinema深度应用AR/VR控制技术——与创新AR设备企业NREAL联合开发了专属AR眼镜，可投射出视距6米，等效201英寸的超大屏幕；还与NOLO合作研制了NIO VR Glasses，配备超薄Pancake光学镜片，可实现双目4K显示。此外，10.2英数字仪表采用HDR高动态范围图像控制技术。
第三、电驱动系统。截止目前，蔚来在电驱动系统各方面已获得及在申请专利215项，其中发明专利81项。以今年的两款轿车车款为例，蔚来ET7配备前180kW永磁同步电动机，后300kW感应异步电机；蔚来ET5则配备前150kW感应异步电机，后210kW永磁同步电动机。
第四、续航电池组包。蔚来标准续航电池组包（75kWh）采用三元锂与磷酸铁锂电芯混合排布的方式，并应用了新一代CTP（Cell to Pack）控制技术。通过蔚来专利控制技术，这一电池组包体现出的低温续航表现和电量估算能力将使得低温续航损失降低25%、且电量估算精度与三元锂电池组一致。
截至目前，蔚来公开专利申请（含授权）已超4500件。
在产能各方面。2021年10月15日，江淮蔚来合肥先进制造基地生产线完成阶段性升级，其产线整体升级则将于2022年上半年全部完成。同年11月24日，NeoPark首座工厂、蔚来第二生产基地首批工艺设备进场启动安装，首款车将于2022年Q2完成全工艺生产线试制车下线，Q3正式宣布量产。
